Le strategie di copertura in binario Trading Opzioni operatori utilizzano strategie di copertura come uno dei loro principali strumenti binari opzioni per bloccare in profitti e minimizzare i rischi soprattutto quando la volatilità è alta o le condizioni di mercato diventano più imprevedibile. La copertura è una relativamente nuova strategia innovativa che è stata introdotta nei mercati a pochi anni fa. Questa tecnica rapidamente guadagnato in popolarità perché è facile da capire e da implementare. Una delle caratteristiche principali di strategie di copertura è che essi sono stati ideati per estrarre i massimi benefici dalla struttura fondamentale di opzioni binarie. In particolare, le strategie di copertura consentono agli operatori di sfruttare il fatto che le opzioni binarie supportano solo due possibili esiti alla scadenza. Il fattore principale che determinerà il successo si diventa a che utilizzano strategie di copertura sta imparando proprio il momento ottimale per eseguirli. Scoprirete che questa strategia è stato principalmente creato per ridurre al minimo le incertezze che possono evolvere nel corso della vita di un opzione binaria. Anche se le opzioni binarie sono stati specificamente progettati con semplicità la loro considerazione fondamentale, che ancora ospitano un notevole grado di rischio. Questo è il motivo per cui il consenso di esperti raccomanda che si deve commerciare solo questo nuovo veicolo di investimento utilizzando un suono e una strategia ben collaudata. Questo è dove la copertura viene certamente alla ribalta, perché è l'ideale per tutti gli operatori, in particolare i novizi. Si aumenterà notevolmente il vostro potenziale di profitto e ridurre al minimo i rischi usandolo. In quanto tale, se siete nuovi a opzioni binarie uno dei corsi ottimali di azione si può adottare è quello di imparare ad utilizzare strategie di copertura efficace. È possibile personalizzare velocemente per la vostra mancanza di abilità e di conoscenza con la realizzazione di questo obiettivo. Quindi, da dove si inizia, al fine di conoscere e sappiano utilizzare strategie di copertura. Questo articolo ha lo scopo di mostrare il modo In sostanza, ci sono solo due possibili risultati che possono essere raggiunti ogni volta che il commercio opzioni binarie. Si sia subire una perdita predeterminata o vincere un guadagno predefinito. È inoltre necessario comprendere che i mercati finanziari possono sperimentare elevati livelli di volatilità che possono generare gravi prezzo picchi praticamente senza preavviso di sorta. Tali eventi possono causare opzioni binarie redditizie per trasformarsi in perdite in un batter d'occhio. Come si fa a contrastare tali eventi negativi Gli esperti raccomandano di utilizzare strategie di copertura come una soluzione, perché sono le tecniche che sono in grado di assicurare in modo efficace i profitti e riducendo al minimo l'esposizione al rischio. Copertura certamente soddisfa il requisito importante e fondamentale in cui si afferma Prenditi cura delle tue perdite prima e lasciate che il vostro profitti badare a se stessi. Esempio di una strategia di copertura Come funziona questa funzione di strategia ed è difficile da imparare No, è la risposta ad entrambe queste domande come copertura è una delle strategie più semplice da implementare. Come ci sono molti modi che di copertura può essere utilizzato, consideriamo un metodo molto popolare che comporta la combinazione sia opzioni call e put binarie. Prevediamo che avete appena ricevuto il seguente avviso dal vostro broker di opzioni binarie. Criteri di opzione put: sotto i criteri di opzione 498,47 chiamata: sopra 507.50 tempo di scadenza: un'ora Ora immaginate che il prezzo di Apple, scivolato sotto il suo livello di 498,47 alle 9.30 EST. A questo punto decide di attivare una opzione put binaria sulla base di Apple. Per prima cosa selezionare un tempo di scadenza a 10:15 EST. poi depositare una scommessa di 100. Questa somma è 2 dell'intero saldo del conto ed è in conformità con la strategia di gestione del denaro. Si osserva con attenzione che la vincita se il commercio finisce in-the-money è di 80 e che si raccoglierà un rimborso pari a 0 se out-of-the-money. Il tuo rapporto di ricompensa a rischio a esecuzione è quindi 80: 100. È ora attivare il tuo commercio premendo il pulsante appropriato sulla tua piattaforma di trading con circa 15 minuti prima di scadenza, si nota che il prezzo di Apple ha rifiutato 2,5 e che il commercio è attualmente in-the-money. Tuttavia, il prezzo è attualmente registrando una condizione di ipervenduto e la volatilità è alta. Inoltre, si nota che il prezzo sta cominciando a radunare in modo che potrebbe minacciare la vostra posizione per scadenza. Cosa si può fare per proteggere i vostri guadagni La risposta è che è possibile attivare una strategia di copertura con l'apertura di una chiamata opzione binaria in possesso di parametri identici a quelli della vostra opzione binaria originale PUT, cioè stesso bene, tempo di scadenza e importo scommesso. In questo modo, si sarebbe ora di creare una finestra di opportunità che vanno dai prezzi del vostro PUT apertura e CALL opzioni binarie. In effetti, si raccoglierà un doppio ritorno se il prezzo finisce all'interno di questo intervallo alla scadenza. Ancora più importante, si potrebbe avere minimizzato i rischi come il profitto dal vostro commercio vincente sarebbe praticamente negare la perdita dal vostro out-of-the-money si dovrebbe prezzo caduta fuori di questa finestra quando il tempo di scadenza è trascorso. Come tale, il rapporto rewardto rischio diventa ora 160: 20 o 8: 1 che è un sostanziale miglioramento rispetto al vostro originale. Prevediamo ora che termina di prezzo all'interno della finestra di opportunità alla scadenza. A questo punto sarebbe raccogliere un ritorno del 360 che comprende il deposito di 200. Come è possibile verificare da studiare questo esempio, una strategia di copertura è uno strumento molto efficace che può sia proteggere i profitti e ridurre il rischio di esposizione. Mentre i mercati finanziari sono ambienti molto drammatici e volatili, vi accorgerete che la padronanza come eseguire tali strategie abilmente è un ottimo metodo per contrastare tale unpredictabilities. A Guida Beginner039s di copertura Anche se suona come i vostri vicini di hobby whos ossessionato con il suo giardino topiaria pieno cespugli di alte a forma di giraffe e dinosauri, la copertura è una pratica ogni investitore dovrebbe conoscere. Non vi è alcun sostenendo che la protezione del portafoglio è spesso altrettanto importante quanto l'apprezzamento del portafoglio. Come il vostro vicini ossessione, però, di copertura è parlato di più di quello che è spiegato, facendo sembrare come se si appartiene solo ai regni finanziari più esoterici. Bene, anche se sei un principiante, si può imparare ciò che la copertura è, come funziona e che cosa copertura tecniche investitori e le aziende utilizzano per proteggersi. Che cosa è copertura Il modo migliore per comprendere la copertura è di pensare ad esso come assicurazione. Quando le persone decidono di copertura, si sta assicurando contro un evento negativo. Ciò non impedisce a un evento negativo accada, ma se succede e tu sei adeguatamente coperto, l'impatto della manifestazione è ridotta. Quindi, la copertura si verifica quasi ovunque, e lo vediamo tutti i giorni. Ad esempio, se si acquista l'assicurazione casa, si sta da soli di copertura contro gli incendi, effrazioni o altri disastri imprevisti. gestori di portafoglio. singoli investitori e le aziende utilizzano tecniche di copertura per ridurre la loro esposizione ai vari rischi. Nei mercati finanziari. tuttavia, la copertura diventa più complicato di una semplice pagamento di una compagnia di assicurazione a pagamento ogni anno. Di copertura contro il rischio di investimento significa strategicamente l'utilizzo di strumenti di mercato per compensare il rischio di eventuali oscillazioni negative dei prezzi. In altre parole, gli investitori coprire un investimento da parte di fare un altro. Tecnicamente, a copertura si dovrebbe investire in due titoli con correlazioni negative. Naturalmente, nulla in questo mondo è libero, in modo da avere ancora pagare per questo tipo di assicurazione in una forma o nell'altra. Anche se alcuni di noi possono fantasticare su un mondo in cui le potenzialità di profitto sono illimitate, ma anche priva di rischi, di copertura non posso aiutarci ad uscire la dura realtà del compromesso rischio-rendimento. Una riduzione del rischio sarà sempre significa una riduzione dei potenziali profitti. Così, di copertura, per la maggior parte, è una tecnica non mediante il quale si farà soldi, ma con cui è possibile ridurre la perdita potenziale. Se l'investimento che si sta copertura contro fa i soldi, avrete tipicamente ridotto il profitto che si potrebbe avere fatto, e se l'investimento perde soldi, la vostra siepe, in caso di successo, si ridurrà quella perdita. Come faccio gli investitori a proteggere tecniche di copertura generalmente comportare l'uso di strumenti finanziari complessi noti come derivati. i due più comuni dei quali sono opzioni e futures. Non avevamo intenzione di entrare nel nocciolo di descrivere come funzionano questi strumenti, ma per ora basta tenere a mente che con questi strumenti è possibile sviluppare strategie di trading in cui una perdita di un investimento è compensato da un aumento di un derivato. Vediamo come funziona con un esempio. Diciamo che azioni proprie della Corys Tequila Corporation (Ticker: CTC). Anche se si crede in questa azienda per il lungo termine, si è un po 'preoccupato per alcune perdite a breve termine nel settore tequila. Per proteggersi da un calo della CTC è possibile acquistare un'opzione put (un derivato) sulla società, che vi dà il diritto di vendere CTC ad un prezzo determinato (strike price). Questa strategia è nota come una put sposati. Se il prezzo delle azioni cade al di sotto del prezzo di esercizio, queste perdite saranno compensate da aumenti di put option. (Per ulteriori informazioni, consultare questo articolo sul mette sposate o questa opzione basi tutorial.) L'altro esempio di copertura classico coinvolge una società che dipende da una certa merce. Diciamo Corys Tequila Corporation è preoccupato per la volatilità del prezzo di agave, pianta usata per fare tequila. La società sarebbe nei guai se il prezzo di agave dovesse razzo, che sarebbe gravemente intaccare i margini di profitto. Per proteggere (copertura) contro l'incertezza dei prezzi di agave, CTC può entrare in un contratto future (o il suo cugino meno regolamentato, il contratto a termine), che consente alla società di acquistare l'agave ad un prezzo determinato in una data da stabilirsi nel futuro . Ora CTC lattina di bilancio, senza preoccuparsi di merce fluttuante. Se i razzi di agave di cui sopra che il prezzo indicato dal contratto future, la copertura avrà dato i suoi frutti, perché CTC farà risparmiare denaro pagando il prezzo più basso. Tuttavia, se il prezzo scende, CTC è ancora obbligato a pagare il prezzo nel contratto e in realtà sarebbe stato meglio non di copertura. Tenete a mente che, perché ci sono così tanti diversi tipi di opzioni e contratti futures un investitore può copertura contro quasi tutto, se un titolo, il prezzo delle materie prime, tassi di interesse e valute - gli investitori possono anche copertura contro il tempo. L'aspetto negativo Ogni siepe ha un costo, quindi prima si decide di utilizzare la copertura, è necessario chiedersi se i benefici ricevuti da esso giustificare la spesa. Ricordate, l'obiettivo di isnt di copertura per fare soldi, ma per proteggere dalle perdite. Il costo della copertura - se è il costo di un'opzione o di perdita di profitti da essere dalla parte sbagliata di un contratto a termine - non può essere evitato. Questo è il prezzo che si deve pagare per evitare l'incertezza. Weve confrontando copertura contro l'assicurazione, ma dobbiamo sottolineare che l'assicurazione è molto più preciso di copertura. Con l'assicurazione, si sono completamente compensati per la perdita (in genere meno una franchigia). La copertura di un portafoglio è neanche una scienza perfetta e le cose possono andare male. Anche se i gestori del rischio sono sempre mirando alla copertura perfetta. è difficile da ottenere in pratica. Che cosa significa per voi Hedging La maggior parte degli investitori non potrà mai negoziare un contratto derivato nella loro vita. In realtà la maggior parte degli investitori buy-and-hold ignorano fluttuazioni a breve termine del tutto. Per questi investitori non ha molto senso a impegnarsi in copertura, perché hanno lasciato i loro investimenti crescono con il mercato globale. Allora, perché conoscere copertura Anche se non avete mai coprire la porzione di il vostro portafoglio si dovrebbe capire come funziona perché molte grandi aziende e fondi di investimento potranno coprire in qualche forma. Le compagnie petrolifere, per esempio, potrebbero coprire il prezzo del petrolio, mentre un fondo comune di investimento internazionale potrebbe copertura contro le fluttuazioni dei tassi di cambio. La comprensione di copertura aiuterà a comprendere e analizzare questi investimenti. Conclusione Il rischio è un elemento essenziale ancora precaria di investire. Indipendentemente da quale tipo di un investitore si propone di essere, avere una conoscenza di base delle strategie di copertura porterà ad una migliore consapevolezza di come gli investitori e le aziende lavorano per proteggere se stessi. O se non si decide di iniziare a praticare gli usi intricate dei derivati, imparare come opere di copertura aiuteranno avanzare la comprensione del mercato, che sarà sempre aiuterà a essere un investitore migliore. Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità richiesta a un particolare buona e una variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana era developed. Practical E strategie di copertura a prezzi accessibili di copertura è la pratica di acquisto e detenzione di titoli appositamente per ridurre il rischio di portafoglio. Tali titoli sono destinati a muoversi in una direzione diversa rispetto al resto del portafoglio - per esempio, apprezzare quando altri investimenti declino. Un'opzione put su un titolo o di un indice è lo strumento di copertura classico. Se correttamente fatto, la copertura in modo significativo riduce l'incertezza e la quantità di capitale a rischio in un investimento, senza ridurre in modo significativo il tasso potenziale di rendimento. Come il suo fare copertura può sembrare un approccio cauto all'investimento, destinato a fornire rendimenti sub-mercato, ma è spesso gli investitori più aggressivi che siepe. Riducendo il rischio in una parte di un portafoglio, un investitore può spesso assumere più rischi altrove, aumentando i suoi rendimenti assoluti mettendo meno capitale a rischio in ogni singolo investimento. La copertura è utilizzato anche per contribuire a garantire che gli investitori possono far fronte agli obblighi di rimborso future. Ad esempio, se un investimento è fatto con denaro preso in prestito, una siepe dovrebbe essere in atto per fare in modo che il debito può essere rimborsato. Oppure, se un fondo pensione ha passività future, allora è responsabile solo per copertura del portafoglio contro perdita catastrofica. Rischio di ribasso Il prezzo degli strumenti di copertura è legata al potenziale rischio di ribasso del titolo sottostante. Di norma, il rischio maggiore ribasso l'acquirente della copertura mira a trasferire al venditore. il più costoso la copertura sarà. rischio di ribasso, e di conseguenza di valutazione delle opzioni, è principalmente una funzione del tempo e della volatilità. Il ragionamento è che se un titolo è in grado di movimenti di prezzo significativi su base giornaliera, quindi un'opzione che la sicurezza che scade settimane, mesi o anni, in futuro sarà molto rischioso, e quindi, costoso. D'altra parte, se la sicurezza è relativamente stabile su base giornaliera, c'è meno rischio di ribasso, e l'opzione sarà meno costoso. Questo è il motivo per cui i titoli correlati sono a volte utilizzati per la copertura. Se un individuo piccolo cappuccio stock è troppo volatile per coprire costi contenuti, un investitore potrebbe coprirsi con il Russell 2000. un piccolo indice di tappo, invece. Il prezzo di esercizio di un'opzione put rappresenta la quantità di rischio che il venditore assume. Opzioni con prezzi di esercizio più elevate sono più costosi, ma anche fornire maggiore protezione prezzo. Naturalmente, ad un certo punto, l'acquisto di una protezione aggiuntiva è alcun costo più efficace. Esempio - copertura contro il rischio Downside la spia, il SampP 500 Index ETF. è scambiato a 147.81 Rendimento atteso entro dicembre 2008 è di 19 punti Put opzioni disponibili, tutti con scadenza dicembre 2008 In questo esempio, l'acquisto mette a elevati prezzi di esercizio risultati in meno capitale a rischio nell'investimento, ma spinge il rendimento generale al ribasso. Teoria e pratica prezzi In teoria, una siepe perfettamente costosi, come ad esempio una opzione put, sarebbe un'operazione a somma zero. Il prezzo di acquisto dell'opzione put sarebbe esattamente uguale al rischio di ribasso atteso del titolo sottostante. Tuttavia, se questo fosse il caso, ci sarebbe poco motivo per non coprire qualsiasi investimento. Naturalmente, il mercato non è neanche lontanamente che efficiente, precisa e generosa. La realtà è che la maggior parte del tempo e per la maggior parte dei titoli, opzioni put stanno svalutando titoli con pagamenti medi negativi. Ci sono tre fattori in gioco qui: Volatilità Premium - Di norma, la volatilità implicita è di solito superiore a quella volatilità realizzata per la maggior parte dei titoli, la maggior parte del tempo. Perché questo accade è ancora aperta a un notevole dibattito accademico, ma il risultato è che gli investitori pagare più del dovuto regolarmente per protezione al ribasso. Indice Drift - indici azionari e prezzi delle azioni associate hanno la tendenza a muoversi verso l'alto nel corso del tempo. Questo aumento graduale del valore dei risultati di sicurezza sottostanti in una diminuzione del valore della relativa put. Tempo di decadimento - Come tutte le posizioni in opzioni lunghe, ogni giorno che un'opzione si avvicina alla scadenza, si perde un po 'del suo valore. Il tasso di aumento di decadimento, come il tempo rimasto sull'opzione diminuisce. Poiché il pagamento previsto di un'opzione put è inferiore al costo, la sfida per gli investitori è quello di acquistare solo la quantità di protezione di cui hanno bisogno. Questo significa in genere l'acquisto mette a prezzi di esercizio più bassi e assumendo le securitys rischio di ribasso iniziale. investitori Indice diffusione di copertura sono spesso più interessati a copertura contro il calo dei prezzi moderati che con riduzioni gravi, come questo tipo di caduta dei prezzi sono entrambi molto imprevedibile e relativamente comune. Per questi investitori, un orso put spread può essere una soluzione conveniente. In un orso put spread, l'investitore acquista una put con un prezzo di esercizio più alto e poi uno vende con un prezzo più basso con la stessa data di scadenza. Si noti che questo fornisce solo una protezione limitata, in quanto la vincita massima è la differenza tra i due prezzi di esercizio. Tuttavia, questo è spesso sufficiente protezione per gestire una flessione lieve a moderata. Esempio - Orso Put Stendere strategia IWM. 2000 ETF Russell, scambia per 80.63 acquisto IWM put (s) 76 in scadenza a 160 giorni per mettere 3.20contract Sell IWM (s) 68 in scadenza a 160 giorni per l'addebito 1.41contract sul commercio: 1.79contract In questo esempio, un investitore acquista otto punti di protezione al ribasso (76-68) per 160 giorni per 1.79contract. La protezione inizia quando l'ETF declina a 76, un 6 calo dal valore corrente di mercato. e continua per più di otto punti. Si noti che le opzioni su IWM sono centesimo costosi e altamente liquidi. Opzioni su altri titoli che arent come liquido possono avere molto alto bid-ask spread. rendendo le operazioni di spread meno redditizie. Tempo di estensione e di rotolamento Mettere Un altro modo per ottenere il massimo valore di una siepe è quello di acquistare la più lunga put option a disposizione. Un'opzione put di sei mesi non è generalmente il doppio del prezzo di un'opzione di tre mesi - la differenza di prezzo è solo di circa 50. Al momento dell'acquisto di qualsiasi opzione, il costo marginale di ogni mese aggiuntivo è più basso di quello precedente. Esempio - L'acquisto di un lungo termine put opzioni put su Disponibile IWM, scambiato a 78.20. IWM è il tracker ETF Russell 2000 Nell'esempio precedente, l'opzione più costosa per un investitore a lungo termine a lui o lei fornisce anche il meno costoso di protezione al giorno. Questo significa anche che le opzioni put può essere esteso molto redditizio. Se un investitore ha una opzione put di sei mesi su un titolo con un certo prezzo di esercizio, può essere venduto e sostituito con un opzione di 12 mesi allo stesso sciopero. Questo può essere fatto più e più volte. La pratica è chiamata a rotazione un'opzione put in avanti. Rotolando un'opzione put in avanti e mantenendo il prezzo di esercizio vicino, ma ancora un po 'al di sotto, il prezzo di mercato. un investitore può mantenere una copertura per molti anni. Questo è molto utile in combinazione con investimenti leveraged rischiosi come futures su indici o posizioni calcio sintetico. Calendario diffonde il costo sempre più ridotto di aggiungere mesi in più per un'opzione put crea anche l'opportunità di usare il calendario si diffonde per mettere una copertura economica in atto in una data futura. spread calendario vengono creati con l'acquisto di una put option a lungo termine e la vendita di una opzione put a breve termine allo stesso prezzo d'esercizio. Esempio - Uso del Calendario Diffusione di acquisto 100 azioni di INTC a margine 24.50 Vendere contratto di opzione una put (100 azioni) 25 con scadenza 180 giorni per 1.90 Paghi uno put contratto di opzione (100 azioni) 25 con scadenza 540 giorni per 3.20 In questo esempio, il investitore spera che Intels prezzo delle azioni potranno apprezzare, e che l'opzione put breve scadrà valore in 180 giorni, lasciando l'opzione a lungo messo in atto come copertura per i prossimi 360 giorni. Il pericolo è che gli investitori ribasso rischio è invariato, per il momento, e se il prezzo diminuisce in modo significativo nei prossimi mesi, l'investitore può affrontare alcune decisioni difficili. Nel caso lui o lei esercitare il lungo messo e perdere il suo valore tempo rimanente. O dovrebbe l'investitore riacquistare il breve put e rischio legare ancora più soldi in una posizione in perdita in circostanze favorevoli, un calendario put spread può risultare in un basso costo di copertura a lungo termine che possono poi essere arrotolato in avanti a tempo indeterminato. Tuttavia, gli investitori hanno bisogno di pensare attraverso gli scenari con molta attenzione al fine di garantire che essi non inavvertitamente introducono nuovi rischi nei loro portafogli di investimento. La copertura linea di fondo può essere visto come il trasferimento del rischio inaccettabile da un gestore di portafoglio per un assicuratore. Questo rende il processo di un approccio in due fasi. In primo luogo, determinare il livello di rischio è accettabile. Poi, identificare le transazioni che possono costare efficacemente trasferire questo rischio. Come regola generale, opzioni put lungo termine con un prezzo di esercizio inferiore a fornire il miglior valore di copertura. Essi sono inizialmente costosi, ma il loro costo per giorno di mercato può essere molto basso, il che li rende utili per investimenti a lungo termine. Queste opzioni put a lungo termine possono essere spostati in avanti per scadenze successive e prezzi di esercizio più elevate, assicurando che una copertura adeguata è sempre al suo posto. Alcuni investimenti sono molto più facili a copertura di altri. Di solito, gli investimenti come gli indici ampi sono molto più economici a copertura di singole azioni. minore volatilità rende le opzioni put meno costoso, e una elevata liquidità rende possibile operazioni di diffusione. Ma mentre la copertura può contribuire ad eliminare il rischio di un improvviso calo dei prezzi, non fa nulla per impedire sottoperformance a lungo termine. Dovrebbe essere considerato un complemento. piuttosto che un sostituto, ad altre tecniche di gestione del portafoglio, come la diversificazione. riequilibrio e analisi di sicurezza disciplinato e selezione. Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità richiesta a un particolare buona e una variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato.
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